Oportunidades para investir no Brasil

O nosso país vive um momento de inflação elevada, com taxa de juros crescente e perspectivas de baixo crescimento, além das incertezas políticas e econômicas que disparam a volatilidade do câmbio. Com a desvalorização do real, em relação ao dólar, e o aumento dos custos das empresas, tornou-se mais complexa a precificação dos ativos, influenciando na decisão de qualquer investidor, seja qual for o país de origem do capital. Em outras palavras, a forte oscilação do câmbio tem o poder de afetar a decisão dos investidores, em face da dificuldade em calcular os valores dos ativos a serem transacionados. É preciso ser um negócio estratégico que justifique o valor a ser investido e que tenha o retorno desejável para o investidor. As companhias (Cias) multinacionais que não possuem investimento no Brasil, preferem esperar a passagem desse momento de turbulência, para somente então fecharem as transações para as aquisições de investimentos. Entretanto, a situação é bem diferente para àquelas Cias que já possuem negócios em andamento. A mesma regra se aplica para os fundos de investimentos internacionais, sobretudo os de private equity, que compram participações societárias. Aqueles que possuem investimentos no Brasil, certamente, continuarão avaliando aquisições, com exceção dos que não têm exposição em países emergentes, que se manterão em espera. Os setores de papel e celulose, de infraestrutura, de energia e de saneamento são alguns dos segmentos da nossa economia que vão continuar atraindo grupos de fora. Também há outros setores, como os de tecnologia, de concessões de aeroportos e de portos, que se mantém no radar dos investidores. Mesmo com o cenário adverso, alguns investidores e fundos de investimentos devem buscar oportunidades para investir no mercado brasileiro nas chamadas "Mergers and Acquisitions (M&A)" que, em português, pode ser traduzido como "Fusões e Aquisições" ou F&A. Trata-se de fatia do mercado em plena ascensão no Brasil, juntamente com os grupos brasileiros que recorreram ao mercado de capitais e estão capitalizados para expandir os seus negócios. Para o ano de 2022, quando teremos eleições estaduais e presidenciais, fica ainda mais complicado fazer qualquer projeção, ainda que haja um indicativo de recuperação do faturamento pelas Cias, além da reabertura integral da economia e da expansão dos negócios em geral. Esse processo pode ocorrer, por meio da abertura do capital ou do ingresso de novos acionistas, em busca dos recursos necessários para um plano de expansão, de crescimento ou até de redução do endividamento das Cias. Diante do atual cenário político e fiscal, que engloba a combinação dos fatores relacionados ao aumento da inflação e à alta dos juros, gerando para o investidor mais dúvida do que certeza, faz-se fundamental o incentivo aos empreendedores que desejam ampliar ou expandir ainda mais os seus negócios, de forma a adotarem uma postura mais próxima a uma antiga máxima na qual dizia que "é na dificuldade que se encontra as oportunidades para investir".

Cláudio Sá Leitão, conselheiro pelo IBGC e CEO da Sá Leitão Auditores e Consultores.

*Os artigos são de responsabilidade do autor e não refletem necessariamente a opinião do JC